Ханой (VNA) — Экономика Вьетнама вступает в последние месяцы 2026 года на прочной основе роста, чему способствуют высокие показатели производства, потребления, экспорта и инвестиций. Несмотря на значительный потенциал для поддержания высоких темпов роста, эксперты предупреждают о необходимости учитывать как внешние неопределенности, так и внутренние риски.
Укрепление импульса роста
В первом полугодии 2026 года ВВП Вьетнама увеличился на 8,18% в годовом выражении, причем драйверы роста были достаточно диверсифицированы по различным секторам экономики.
За первые восемь месяцев промышленное производство выросло на 11,9%, при этом обрабатывающая и перерабатывающая промышленность — на 12,9%. Розничные продажи товаров и потребительских услуг увеличились на 13,3%. Освоенные прямые иностранные инвестиции (ПИИ) достигли 17,25 млрд долларов США, что на 12% больше, а экспорт вырос на 22,4% — до 374,84 млрд долларов США, импорт — на 35,3% до 395,3 млрд долларов США. По состоянию на 3 сентября освоение государственных инвестиций составило 513,3 трлн донгов (19,7 млрд долларов США), что эквивалентно 50,2% от плана, установленного Премьер-министром.
Эксперты Института Вьетнама и мировой экономики при Академии общественных наук Вьетнама отмечают высокое качество текущего роста, поскольку высокие темпы фиксируются на все более высокой сравнительной базе. В 2025 году ВВП Вьетнама вырос на 8,02% — это самый высокий показатель в Юго-Восточной Азии. Согласно совместному отчету Bain & Company, DBS и Vriens & Partners, шесть крупнейших экономик региона — Индонезия, Малайзия, Филиппины, Таиланд, Сингапур и Вьетнам — в 2024–2025 годах в среднем росли на 5,1%. При этом средний рост Вьетнама составил 7,5%, тогда как у Таиланда — 2,7%.
23 сентября Азиатский банк развития (АБР) повысил прогноз роста ВВП Вьетнама на 2026 год до 7,8% с прежних 7,2%, а прогноз на 2027 год — с 7% до 7,6%.
Bain & Company, DBS и Vriens & Partners прогнозируют, что шесть ведущих экономик Юго-Восточной Азии будут расти в среднем на 4,8% в год в 2026–2035 годах, при этом Вьетнам сохранит лидирующие позиции по темпам роста.
На недавнем семинаре эксперты Института Вьетнама и мировой экономики спрогнозировали рост Вьетнама в 2026 году на уровне около 8,5%, что значительно выше последнего прогноза АБР.
Драйверы роста и риски
Несмотря на различия в прогнозах, аналитики выделяют схожие факторы роста: обрабатывающая промышленность, внутреннее потребление, ПИИ и поддерживающая политика. Вьетнамские эксперты также отмечают роль государственных инвестиций, восстановления туризма и транспорта, дополнительного притока ПИИ в промышленность и улучшения ликвидности компаний.
Однако перспективы сопряжены с определенными рисками. АБР предупреждает, что рост глобальной неопределенности может оказать давление на экспорт, инвестиции, инфляцию и валютные курсы. Усиление зависимости от инвестиций и кредитования может увеличить риски для ликвидности и финансовой стабильности, а снижение мирового спроса напрямую затронет экономику Вьетнама, ориентированную на внешнюю торговлю.
Внутренние эксперты указывают на замедление роста реальной покупательной способности, высокую стоимость капитала, быстрый рост импорта и колебания цен на энергоносители. Дополнительные тарифные меры на ключевых экспортных рынках также могут усилить торговые риски.
В связи с этим рекомендуется ускорить освоение государственных инвестиций, сократить сроки возврата налогов и проведения платежей, улучшить доступ бизнеса к кредитам, подготовить сценарии развития энергетики и помочь компаниям соответствовать специфическим стандартам и правилам происхождения товаров на целевых рынках.
АБР также призывает к взвешенному макроэкономическому управлению, контролю инфляции, обеспечению финансовой стабильности и структурным реформам, направляя инвестиции в сферы, способные повысить производительность.
В целом, Вьетнам располагает прочной основой для поддержания высоких темпов роста в 2026 году. Ключевая задача — превратить существующий импульс в повышение производительности, эффективности инвестиций и устойчивости экономики, что позволит создать устойчивую базу для дальнейшего развития в последующие годы./.
